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低利率的负面影响

他说:“我想收购一家企业,但做这件事实在是太困难了. 你能帮?“弗兰克(化名)三年前卖掉了他赚钱的医疗供应公司, 并且渴望通过企业所有权重新创造价值. 他不需要工作, 他把公司卖掉后存入银行的钱足够养活他的家人了. 但他只有42岁, 弗兰克说,他无法想象自己只是旁观自己的投资组合.

当我们在他的乡村俱乐部吃午餐时, 弗兰克说,他准备投资高达500万美元的现金,并有另外600万美元的借款能力. Suffice it to say, Frank isn’t a tire kicker; he is a credible buyer.

知道弗兰克有钱又有经验,我就问他:为什么你很难找到一个好机会?“他的第一反应和我预料的差不多,因为我经常听到这样的话。”市场上似乎并没有源源不断的可靠公司, 当它们进入市场时, 他们快.

他的回答引出了我的第二个问题:你认为为什么我们没有看到一个稳定的公司流进入市场,而统计数据告诉我们,婴儿潮一代的企业主应该成群结队地退休?弗兰克的回答让我很惊讶,但也证明了他是多么的精明. "老爸口香糖利率太低了,”他回答说. 我想他可以从我的反应看出我不明白. 弗兰克接着告诉我,他最近和一些企业主进行了四五次对话, 按年龄, 应该考虑退休吗. 弗兰克描述了他从这些对话中发现的一种趋势. 利率处于历史低点,股票市场处于历史高点, 精明的企业主对如何将出售所得再投资感到不安. 弗兰克告诉我,一位老板是这样描述的:我的业务现金流每年增长5%到6%,看不到任何明显的危机迹象, 我觉得比起现在卖掉公司,把卖出去的钱再投资到股市,我留在公司的风险要小得多.弗兰克告诉我,另一位70多岁的老板说,我的借款利率很低,我做生意的风险比以前小多了. 见鬼,现在又开始有趣了.”

弗兰克和我坐在阳台上,俯瞰着第一个球座, 我们交换了与企业主对话的故事. 我们几乎在同一时间得出了相同的结论, 低利率环境是原因之一, 也许主要原因是, 婴儿潮时期出生的企业主退休的速度并不像预期的那么快. 如果你拥有一家经营良好的企业,并且喜欢每天上班, 你最好暂时不卖. 毕竟,把钱投入“安全”投资的另一种选择并不是很令人兴奋. 当你的借款成本低于你的安全再投资利率时, 为什么不继续利用你的业务增长呢?

弗兰克告诉我他将继续寻找可以收购的企业. “现在我们已经认识到了这一点,我将重新调整我的关注点”他说,“我不打算寻找好的生意, 我要去寻找一个破产的需要帮助的企业. 外面还有很多这样的人.”

遗憾的是,在这一点上我不得不同意弗兰克的看法. 在这种低利率的环境下, 对大多数买家有吸引力的企业不会很快进入市场. 除非买家愿意调整他们的搜索参数, 将会有更多的时间在阳台和更少的时间在竞技场.

 

 

JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 以预付金为基础的业务经纪和过渡调解 公司位于田纳西州富兰克林. Cumbee是一名律师,拥有哈佛商学院(Harvard Business School)的MBA学位. 他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的转型顾问之一.

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田纳西河谷集团

吉姆·坎比成立了田纳西河谷集团,帮助企业主在拥有企业后实现他们的人生梦想. 这是一个使命,他30多年的职业生涯已经为他做好了充分的准备——除了成为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆是一个买家, 卖方, 和企业家. 他丰富的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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