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现金流购买

三四年后我就可以把它卖掉,而他是我唯一信任的买家. 问题是,他没有足够的钱,我该怎么办?盖比(不是他的真名)拥有一批令人印象深刻的企业, 其中一个是为忠实订阅者服务的业余爱好者杂志. Gabe对杂志的读者有很深的责任感,他认为自己的长期编辑是掌控杂志未来的合适人选.

问题是,“ 盖比告诉我,如果他有个尿壶,肯定是个小壶.这是盖比在南方的口语化说法,用来表示这位编辑没有足够的资金来收购这家公司. 但盖比很认真地认为,他的编辑才是杂志的合适买家. 事实上, 盖比最近拒绝了一个富有的人给杂志开出的可观的报价,他是该杂志的忠实读者, 但盖比并不认为这个人的财富表明他有能力在未来管理这家杂志.

这又把对话带回了编辑身上. “我们怎样才能达成这样的协议呢?” 盖比问我,我回答说, “如果你有一个好的开始,而且不介意长期拿工资,做到这一点并不难.”  “嗯,很有趣,但很困惑,请解释一下,“盖比 于是我继续往前走. 我们构建现金流购买,即企业的现金流为购买提供资金. 但只有当你在一段时间内能够接受报酬时,这种方法才会起作用, 可能要很长一段时间.” 

我知道盖比很富有, 我知道他不会过分担心这笔交易需要多久才能兑现, 但还有一些其他细节需要解决. 现金流购买只有在三件事同时发生时才会起作用. 首先,买家,在这里是编辑,必须有某种形式的定金. 第二,首付为支付时间的长短奠定了基础. 最后, 卖家必须有信心业务将继续盈利,以推动支付.

有点像星星和月亮对齐,这种情况很有趣,但很少见.

这里有一个关于现金流购买的例子. 假设公司价值500万美元,每年自由现金流100万美元. 买家需要拿出一笔钱来启动交易,并证明他与这场交易有关. 假设他能拿出50万美元,或者说总购买价格的10%. 在第一年结束时, 他10%的股权使他有权获得股息, 这是自动支付给卖方,以换取更多的股票.  基于你对税收和增长率的假设, 现金流购买可能需要三到十年的时间.

正如前面提到的, 这种想法只适用于有限的几种情况,即当所有者能够长期支付报酬,且企业持续产生稳定的现金流时. Oh, 还有一件事, 只有当买家有能力从一个优秀的员工转变为一个有能力的企业家/老板时,这个想法才会奏效. 这可能是最大的挑战,尽管这是另一个故事的另一个时间.

 

JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 聘请的商业经纪和过渡调解公司 在富兰克林,TN. 坎比是一名律师,拥有哈佛商学院的工商管理硕士学位. 他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的商业转型顾问之一. 以上姓名和事实模式已更改,以保留当事人的身份.

下面两个选项卡更改了下面的内容.

田纳西河谷集团

吉姆Cumbee成立了田纳西河谷集团,帮助企业主实现他们拥有企业后的梦想. 这是一个他30多年的职业生涯为他做好准备的任务——除了作为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆一直是买家, 卖方, 和企业家. 他广泛的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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