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奶奶是对的,你不能操纵绳子

我不介意告诉你,2019年才过去两个月,就已经是奇怪的一年了. 几天前,我在办公桌前给一位企业主写了一封电子邮件,试图解释为什么我不能帮助他卖掉他的企业. 我不得不谨慎措辞,因为他调整后的息税折旧摊销前利润接近100万美元, 一家有信誉的会计公司告诉他,他的公司可能会以400万美元或更多的价格出售. 但我告诉他这是卖不掉的.

奇怪的是,我今年已经有过三四次这样的对话了, 现在才三月份! 为什么我看到这么多不能出售的货币性企业? 但更重要的是,为什么一个赚了这么多钱的企业不能出售呢? 一句话,可持续性.

这家会计师事务所的400万美元估值在某种程度上是正确的. 这家公司很可能值这么多钱,但只有在你看财务报表的时候. 一旦你查看这些数字的背后,你就会发现在许多行业中普遍存在的问题. 企业以这样一种方式围绕着所有者,当他/她退出企业时, 该业务的盈利能力大大降低, 甚至消除, 使生意几乎不可能卖出去.

我记得我奶奶有一次警告我不要拉松毛衣上的线. 她说整件毛衣可能会散开. 这对我来说毫无意义,那么一个好奇的8岁孩子会做什么呢? 他拉绳子,我学到了什么? 奶奶说得对,这件毛衣从来都不合身.

我正在评估的那家公司的老板为自己造了一台赚钱的机器. 他有七名能干的职员,但他们都在工作支持他. 不让他做他的事, 收入最终将停止流入,员工将无事可做.

这是一个生意, 在纸上, 看起来它的售价至少是其年度EBITDA的四倍. 但没有主人,任何买家都会很快明白这一点, 每年100万美元的EBITDA将很快消失. 没有哪个买家愿意在幕后操纵,眼睁睁地看着业务分崩离析.

今年,我已经看到几家婴儿潮一代拥有的企业符合这一特征. 大多数情况下,所有者知道了这个事实,他们没有时间或精力去解决它. 老实说,即使有时间,这个问题也很难解决. 只是因为你的生意赚钱,只是因为你有一个团队为你工作, 这并不意味着你的企业可以被出售. 除非你的业务收入和由此产生的利润是可持续的,一旦你完全退出, 你就像一件舒适的毛衣,却危险地快要散开.

JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 以预付金为基础的业务经纪和过渡调解 公司位于田纳西州富兰克林. Cumbee是一名律师,拥有哈佛商学院(Harvard Business School)的MBA学位. 吉姆是《韦德体育官方网站》(韦德体育app官网 Run)一书的作者. http://www.亚马逊.com/韦德体育app官网-Pros-Guide-Selling-Business/dp/1599329239 . 他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的转型顾问之一. 上面的故事是真的, 但为了保持双方的身份,上面的名字和事实模式已经被更改.

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田纳西河谷集团

吉姆·坎比成立了田纳西河谷集团,帮助企业主在拥有企业后实现他们的人生梦想. 这是一个使命,他30多年的职业生涯已经为他做好了充分的准备——除了成为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆是一个买家, 卖方, 和企业家. 他丰富的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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