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供给法则 & 需求不适用于私营企业市场?

本特利教授(化名)是哈佛商学院最受尊敬也最令人畏惧的教授之一. 每次他走进教室,你就知道你是在天才面前. 但只要问一个问题,他就能让你看起来或感觉像个乡巴佬.

我在哈佛没有学过供求原理, 我来之前很久就知道了. 然而, 在那里使用了严格的案例研究方法, 本特利教授帮助我们认识到,供求的简单原理可以解释大多数行业的兴衰.

本特利教授已经去世了,愿他安息. 但当我想到目前私有企业买卖时的供需脱节,我就会想起他. 在理论上, 供给跟随需求,当需求超过供给, prices go up; then, 当市场达到平衡时,需求就会下降(请原谅我过于简单化了), 我试图使一个更大的观点).

我住在 私有企业的供需交汇处. 我可以完全肯定地告诉你,购买私有企业的需求巨大. 我每天都听到, 字面上的每一天, 来自私人股本公司, 个人, 或者想要购买私有企业的企业. 每个买家的动机是不同的, 但通过收购创造价值的意图是相同的.

简单地说,需求很大.

让我困惑的是供应(待售企业)没有增加来满足这种需求. 我甚至认为本特利教授会感到困惑. 我每天都和私营企业的老板们交谈.e.,供应),但我没有看到他们急于满足需求. 这就好像是对经济学法则的蔑视. 供给有限的情况下,价格会上涨?  哦,错了. 虽然需求确实超过了供给, 供给并没有通过提高价格来创造市场均衡.

底线是,即使需求加剧,供应也保持相对静止.

哦,当然, 每天都有生意买卖, 我们这些生活在这个市场的人过得很好, 谢谢你!. 但我没有看到需求超过供应的悖论出现实质性突破. 这就产生了一个问题,为什么没有更多的企业(供应)被出售(满足需求)?

据我所知,没有研究能回答这个问题, 但鉴于我在这个市场环境中生活了多年,我可以提供一个基于解毒剂的视角. 首先,现有的供应与需求的需求并不完全匹配. 在很多情况下,试图出售的私有企业没有需求所要求的投资回报潜力. 第二个, 在多大的需求能推动定价方面,存在着外部限制, 例如限制性的银行贷款标准和替代性的投资渠道(公开市场), 等.). 你必须记住,金钱是一种寻求回报的商品. 如果投资私营企业没有足够的回报, 这些资金将流向其他能够提供更好的风险/回报权衡的投资类别.

人们对婴儿潮时期出生的企业进入市场的时机寄予厚望. 的确,一些商业经纪人/M&一种人称之为“即将到来的海啸”,希望害怕企业主在“海啸”到来之前抢先一步卖出股票. 理论上,他们说供应很快就会超过需求. 然而, 在我看来, 尽管这种需求不会很快消失, 供应将继续受到限制. 如果你拥有一家符合需求参数的企业,这是一个出售的好时机. 但如果你是800万婴儿潮时期出生的企业主中的一员,你就得坚持下去, 别指望这种激进的要求能帮你摆脱困境. 你看,需求将继续是理性和负责任的. Professor Bentley would be surprised; the laws of supply and demand just don’t seem to apply in the market for privately owned businesses.

 

JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 以预付金为基础的业务经纪和过渡调解 公司位于田纳西州富兰克林. Cumbee是一名律师,拥有哈佛商学院(Harvard Business School)的MBA学位. 他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的转型顾问之一.

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田纳西河谷集团

吉姆·坎比成立了田纳西河谷集团,帮助企业主在拥有企业后实现他们的人生梦想. 这是一个使命,他30多年的职业生涯已经为他做好了充分的准备——除了成为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆是一个买家, 卖方, 和企业家. 他丰富的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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