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为一家企业付出太多可以吗? (提示:是的,这甚至可能是一件聪明的事情)

当他胳膊下夹着一本红色的大笔记本走进星巴克的时候, 我想会议可能不会按计划进行. 我和罗伯特(不是他的真名)一起工作了将近四个月. 我们是通过一个共同的朋友认识的他知道罗伯特和他的妻子是我想要离开公司,买下一家公司 他们可以一起跑. 罗伯特联系过我,问我是否有他想收购的公司.

我受雇于一家有60年历史的公司,这家公司几乎可以抵御经济衰退. 我客户的公司有一支强大的团队,每年能创造近七位数的利润. 当我向罗伯特描述这个机会时,他非常感兴趣. 他很快就开始挖掘这些数字的背后, 他和他的妻子拜访了业主, 没过多久,他就聘请了一名律师撰写了意向书.

我的客户要求的是公司年利润的五倍多一点, 它被公认为处于其市场价值的高端. 罗伯特谈了一些条件,但我们收到意向书的时候基本上达成了一致. 一切都进展顺利. 看来他们是天生的一对.

所以当罗伯特那天拿着那本红色笔记本走进来时,我就知道出事了. 似乎罗伯特的会计已经说服他为我客户的生意付出了太多. 罗伯特和他的会计在两个待售企业网站上搜索,看看是否有类似的企业待售,价格是多少. 果然,他在美国各地发现了几家表面上类似的企业. 他的红色笔记本上印满了这些生意的记录. 他兴奋地向我展示了那些其他企业的定价是如何低于我客户的企业的, 用现金流的倍数来衡量. 在这一点上, 罗伯特确信我的委托人高估了他的生意, 所以他和他的妻子决定在德克萨斯州买一家类似的公司.

我把这个故事讲给那些说他们想离开公司去收购一家公司的人听. 我告诉他们罗伯特应该买下我客户的生意, 即使与可比产品相比,它的定价过高:

  1. 离开公司成为一名企业家, 你对经营企业的了解比你想象的要少得多. 因此, 找到一个已经运行良好的企业. 我的客户的生意是一台运转良好的机器,事实上,很难搞砸.
  2. 从外表上看,作为一名企业家更具魅力, 它会极大地扰乱你的个人生活. 因此, 找一个不需要重新定位的公司 (除非你是想逃离某事/某人, 但这个问题超出了我的专业范围).
  3. 拥有长远的眼光是企业成功的关键. 要意识到获得一个“公平的价格”比拥有合适的业务更重要. 因此, 找一个能扔掉比你需要的银行债务和你的生活方式更多的钱的生意.

具体来说就是罗伯特的错误, 我们安排交易的方式, 他可以在七到八年内还清这笔钱. 罗伯特享年47岁, 在他55岁左右的时候, 他将拥有一家每年能赚100万美元的公司. 但, 他最终在德克萨斯州收购的公司是“一笔更好的交易”,因为他可以在四到五年内付清这笔钱.

所以,一笔在四到五年内还清的交易,不就比一笔在七到八年内还清的交易好吗? 理论上是的,如果所有因素都是平等的,但所有因素从来都不平等. 在我客户的生意中, 七到八年后, 罗伯特的现金流将是他最终收购的公司的两倍. 我在大学里不是数学专业的, 但我认为在7到8年内拥有一家企业只会赚1美元,000,一年挣5万美元比4到5年拥有一家公司要好,每年000.

对一家企业的估值从根本上讲是对投资回报的预期,即收益的倍数. 但, 企业家还应该考虑其他一些因素,这些因素可能会让定价过高的交易成为正确的交易.

 

JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 以聘雇为基础的业务经纪和过渡调解公司 在富兰克林,TN. Cumbee是一名律师,拥有哈佛商学院(Harvard Business School)的MBA学位. 他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的转型顾问之一.

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田纳西河谷集团

吉姆·坎比成立了田纳西河谷集团,帮助企业主在拥有企业后实现他们的人生梦想. 这是一个使命,他30多年的职业生涯已经为他做好了充分的准备——除了成为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆是一个买家, 卖方, 和企业家. 他丰富的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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