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估值abc的A

告诉一个词曲作者他的歌不好可一点都不好玩. 告诉一个作家她的小说卖不出去需要钢铁般的勇气. 告诉老板他的生意被高估了,这可不是交到朋友的好办法, 更不用说赢得客户了.

马文(不是他的真名)对我大发雷霆. 当我告诉他买家会如何看待他的生意时, 他毫不犹豫地告诉我,他不会雇用我,因为我不了解市场,也不欣赏他多年来的努力工作.

经过近30年的买卖生意, 我明白,企业主通常会有不切实际的估值预期. 这种脱节可能会因业务经纪人对企业所有者不诚实而加剧. 太多的商业经纪人会告诉业主业主想听的关于他的估值的信息,以便获得上市, 如果有人出价,希望老板能降低他的期望.

但事实是,定价过高的企业通常不会提供高质量的产品. 对我来说, 我采取诚实的方法,提前告诉我的客户,他们可以合理地期望从他们的业务中得到什么. 有时候会有像马文那样的后果, 但大多数时候, 主人会认可并欣赏我的诚实.

我看到老板的期望不正常,原因有两个. 第一个, 老板决定他/她需要从业务, 这就是他的估值预期. 换句话说,他们回到了他们的估值. 马文是这样说的:一旦我还清了债务,我需要大约200万美元才能退休.“考虑到他只有1美元.500万美元的债务,他的预期估值是3美元.500万年. 一言以蔽之, 当时我告诉他公司的市值接近200万美元, 我没有交到一个朋友.

错误的逻辑是我看到业主期望不正常的另一个原因. 当所有者看到来自不可比较的市场/情况的数据,然后将这些指标推断到他们的业务时,就会出现这种情况. 马文接着说, “h___? 股票市场的市盈率高得惊人, 你告诉我我的估值只有现金流的三倍? 这没有道理!” 我经常不得不告诉一家公司,上市公司的指标并不适用于大多数小企业(原因可能需要一本书来解释), 总有一天我会写的). 一言以蔽之, 上市公司按公认会计准则计算的市盈率与私营企业现金流的市盈率相差无几.

每个情况都是不同的, 的确,有些情况下会扭曲基本原则,这是情有可原的. 但对所有私营企业进行估值时,有两条一般规则适用. 冒着被判无期的风险, 这就对了:估值是基于买家对未来现金流的预测, 这种预测必须以现实为基础,以历史平均数据的形式,或者清楚地说明如何增长业务,以及增长努力所产生的投资回报.

我知道,我知道,这是一个嘴巴,但仔细阅读,它应该是有意义的. 马文的3美元.如果他的业务以更快的速度增长,或者他有一个明确的增长计划,而不是"我们需要更多的市场营销.“帮助尽可能多的企业主理解这些评估的基本原则是我的人生目标. 一旦到了出售的时候,这肯定会让他们避免巨大的挫败感.

 
JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 位于田纳西州富兰克林市的企业经纪和过渡调解公司. 坎比是一名律师,拥有哈佛商学院的工商管理硕士学位. 他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的商业转型顾问之一.

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田纳西河谷集团

吉姆Cumbee成立了田纳西河谷集团,帮助企业主实现他们拥有企业后的梦想. 这是一个他30多年的职业生涯为他做好准备的任务——除了作为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆一直是买家, 卖方, 和企业家. 他广泛的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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