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为什么我可能会拒绝一个完美的约会(第二部分)

雷吉一开始觉得我疯了. 他知道我是 放弃一大笔费用. 我告诉雷吉我不想做他的律师, 尽管他的公司市值约为3500万美元. 好吧, 更确切地说, 我告诉他现在不应该卖掉他的公司, 至少对3500万美元的市值来说不是.

这似乎是矛盾的,告诉一个企业主,他们的企业价值高于市场价值. 从理论上讲,企业只值得人们愿意支付的价格,对吧? 好吧,其实不是.

有一种金融理论叫做"净现值"它是一种理解某物今天价值的方法. 净现值是精明的上市公司做出资本配置决策的依据, 然而,这是一种私营企业所有者很少使用的评估工具. 但我使用净现值来帮助我的潜在客户决定是否以及何时应该出售他们的业务. 坦率地说, 这并不经常发生, 但也有像雷吉这样的情况,企业的净现值大于其市场价值. 当这种情况发生时,或许是时候给出售过程踩刹车了.

事情是这样发生的. 雷吉知道有几家公司有意收购他的公司. 他被告知他可以得到多达3500万美元. 评估他的选择, 雷吉和我坐下来评估他的公司在未来五年的增长, 从那, 我们准备了一份五年现金流量预测. 然后,我们对他的公司在五年期限结束时的市场价值做了一个保守的预测. 当然, 没有什么是必然的, 所以我们研究了未来五年可能影响他生意的所有风险因素, 从那, 我们决定了一个折扣率. 然后,我们将贴现率应用于五年现金流预测, 包括他在那五年结束时卖掉公司的假设. 很快,这个分析给出了他公司的净现值,是41美元.500万年.

所以你问, 为什么一家企业对所有者的净现值会高于对潜在买家的净现值? 发生这种情况有两个原因. 第一个, 老板可能对未来有更好的把握,或者对未来的结果更有信心. 第二个, 买家可能对所需投资的风险容忍度较低, 这意味着他们的贴现率会更高, 这意味着较低的估值.

我建议雷吉有几个选择. 第一个, 他可以以市场价出售, about $3500万年; while that amount is less than we think it’s worth, 如果他准备好/需要出售, 这是个不错的甩手走人数字. 他的第二个选择是,现在就忘记出售,专注于经营业务,以实现未来五年的预期. 在这个过程中,市场价值可能会赶上他的现值. 最后, 我向雷吉建议,我们可以向潜在买家展示我们的净现值分析,以及我们是如何达到41美元的.500万年. 现在,我们的分析会使他们改变他们的假设和最终的估价吗? 也许/或许不是. 但这一解释将为下一轮谈判奠定基础, 买家会知道我们的目标和逻辑.

但向潜在买家展示你的净现值分析还有一个额外的好处. 对你对未来的看法进行深思熟虑和复杂的分析,几乎总是会让潜在买家更想要你的业务. 买家会欣赏你对细节的关注,以及让你完成净现值分析的精明计划. 无论最终结果如何,卖家都是赢家.

JIM CUMBEE是田纳西河谷集团, Inc .的总裁. a 以聘雇为基础的业务经纪和过渡调解公司 在富兰克林,TN. Cumbee是一名律师,拥有哈佛商学院(Harvard Business School)的MBA学位. 吉姆是这本书的作者 全垒打,职业销售指南. http://www.amazon.com/Home-Pros-Guide-Selling-Business/dp/1599329239 .  他拥有广泛的企业和创业经验,这使他成为田纳西州最受欢迎的转型顾问之一. 上面的故事是真的, 但为了保持双方的身份,上面的名字和事实模式已经被更改.

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田纳西河谷集团

吉姆·坎比成立了田纳西河谷集团,帮助企业主在拥有企业后实现他们的人生梦想. 这是一个使命,他30多年的职业生涯已经为他做好了充分的准备——除了成为一名律师, 转换中介和业务代理, 吉姆是一个买家, 卖方, 和企业家. 他丰富的经验使他对商业买家和卖家如何实现他们的目标有独特的见解.

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